Mi fedezi és hogyan működik – Példák

fedezeti

A fedezeti ügylet olyan eszköz, amelyet minden befektetőnek ismernie kell. Megmondjuk Önnek a módszer lényegét, ki vesz részt abban, és mikor kell alkalmazni..

Az alapelv

A „sövény” szó az angol sövényből származik, ami „biztosítást” vagy „védelmet” jelent. Ez az egyik módja annak, hogy megvédje magát a szükségtelen piaci kockázatoktól. Egy egyszerű elv szerint működik:

• A befektető garanciát vállal az eszköz árának megőrzésére változó piaci feltételek esetén.

• A befektető beleegyezik abba, hogy ha a piac növekszik, akkor a maximálisnál alacsonyabb nyereséget fog kapni.

Az egyik fedezeti résztvevő megszerzi a lehetőséget az eszköz jövőbeni megvásárlására vagy eladására, az előre meghatározott feltételek mellett.

Vegyünk egy példát az almáról. Tegyük fel, hogy a szeptemberi eladásuk 1 tonnájának általános ára 30 000 rubel. De ez a szám változik:

• Jó évszakban nagy termés minden termelőtől. A piac magas ajánlatot kínál. Ennek megfelelően az ár esik.

• Gyenge évszakban a gazdaságok kevesebb hozamot kapnak. Az alacsony kínálat miatt az alma tonnánkénti ára emelkedik.

A gyártók nem tudják, mi lesz a szezon, és meg akarják védeni magukat a kockázatoktól. Tőzsdei határidős szerződést vásárolnak alma eladására, tonnánként 30 000 rubel áron.

Ezután a következő történik:

• A szezon jónak bizonyult – mindenkinek nagy aratása. A tonna piaci ára 25 000 rubelre esett. A farm 20 tonnát ad szerződés alapján 600 000 rubelért. Piaci áron eladva 500 000-et kap. Fedezeti fedezet – 100 000.

• A szezon rossznak bizonyult. A tonna piaci ára 35 000-re emelkedett. A farm végrehajtja a szerződést, és 600 000 rubelt kap 700 000 helyett. Ebben az esetben a szerződés második fele nyer a sövénytől – a vevő.

A piaci változások miatti potenciális profit vagy veszteség nem mindig egyenértékű. Ezért a fedezeti ügylet komoly megközelítést igényel az ügyek állapotát befolyásoló tényezők kiszámításában és megértésében.

Ki és hogyan vesz részt a fedezésben

Olyan résztvevőt, aki fedezeti ügyletekben védi a fedezetet, fedezeti ügynökségnek nevezzük, partnerének pedig üzleti partnerének, újabb fedezeti ügynöknek. Azt is biztosítja, de ellenkező irányba.

A fedezeti instrumentumok bármilyen eszköz, még azok is, amelyek még nem szerepelnek a portfólióban, de megvásárlásuk tervezett:

• pénznem;
• értékes fémek;
• ingatlan- és fogyasztási cikkek;
• értékpapírok;
• kölcsön kamatlábak;
• áruk és energia.

Ezen felül egy fedezeti szerződés pénzügyi eszközként is szolgál, amelyet eladni vagy vásárolni lehet..

Példa. A befektető a társaság 100 részvényét vásárolja részvényenként 800 rubel áron, és reméli, hogy az ár emelkedik. De tudja, hogy számos nehezen kiszámítható tényező miatt az ár eshet. Ezért opciót szerez arra, hogy ugyanazon 100 részvényt 800 hónap alatt 6 hónapon belül eladja. Az opció lehetőséget kínál, de nem kötelezi az ilyen áron kötött megállapodást.

Opció megvásárlása esetén opciós díjat fizet. Ez az az összeg, amelyet a vevő garantáltan megkap, ha a befektető nem kezd el végrehajtani az ügyletet.

Hat hónappal később két lehetőség van:

• A részvények emelkedtek. A befektető lemond az opcióról, és profitot szerez az áremelkedésből.

• A részvények estek. A befektető gyakorolja az opciót és 800 rubelt áron értékesít részvényeket, minimalizálva a veszteségeket.

A lényeg a kockázat optimalizálása. A befektető védelmet kap a jelentős veszteségekkel szemben, ha a helyzet negatív. A fedezeti ügy tervezésekor figyelembe kell venni a működési költségeket (opciók és jutalékok díjai).

A fedezeti ügyletek típusai

A fedezeti ügylet a szerződés típusa szerint különbözik. Lehetnek részvények (határidős vagy opciók) vagy tőzsdén kívüli (határidős vagy tőzsdén kívüli).

Tőzsdei szerződések

A tőzsdei szerződéseket tőzsdén nyitják meg, és az ügyfelek mellett egy harmadik fél is van – a szabályozó. Ez biztosítja a szerződéses kötelezettségek teljesítését. A részvényopciók és a határidős ügyletek független eszközök, amelyeket eladni vagy vásárolni is lehet. Így különböznek egymástól:

• A határidős határidők kötelezik az ügyfeleket az ügylet előre meghatározott feltételekkel történő végrehajtására.

• Az opció feljogosítja a tőzsdei áruk vételére vagy eladására, előre meghatározott feltételek mellett. Ebben az esetben csak az ügylet egyik résztvevőjének kell teljesítenie. Ez az opció típusától függ:

• Hívás – hívás opció. Jogot biztosít egy eszköz megvásárlásához megállapodás szerinti áron. Az eladónak eladnia kell..

• Put – put opció eladó. Jogot biztosít az eszköz megegyezett áron történő eladására. A vevőnek meg kell vásárolnia..

A csereszerzõdések elõnyei: a szerzõdés biztonsága, az eszközök más ügyletekben való felhasználásának képessége, az ügyfél gyors keresése. Hátrányok: a tőzsde szigorú követelményeket támaszt a műveletekkel, korlátozza az eszközök választását.

Tőzsdén kívüli szerződések

A tőzsdén kívüli opciók és határidős ügyletek a tőzsdén kívül, közvetítőkön keresztül vagy közvetlenül kötött ügyletek. Ritkán fordulnak elő, harmadik fél által nem szabályozott, és nem független eszközök, azaz nem tudnak részt venni az értékesítési ügyletekben. Forward egy tőzsdén kívüli határidős pár.

Az ilyen szerződések előnye a szerződési feltételek legnagyobb rugalmassága – senki sem korlátozza az ügyfeleknek az eszközök, a feltételek, az árak és az egyéb tartalékok megválasztását. Igaz, vannak jelentős hiányosságok: magas a nemteljesítés kockázata, alacsony likviditás (nehéz egyedül találni az ügyfelet), jelentősebb költségek lehetségesek.

Kívánság szerint az ügyletben részt vevő felek a fedezeti ügyletet részben vagy egészben fedezik. A második lehetőség akkor alkalmazandó, ha a kockázatok viszonylag kicsik. A részleges fedezeti költség kevesebb.

Fedezeti szerződés kombinációja

A tapasztalt játékosok kombinálják a fedezeti eszközöket egymással, és így kidolgozzák a legkevésbé kockázatos stratégiát.

Fontolja meg ezt az almát vásárló üzlet példájával. Szeptemberben 30 tonna almát tervez vásárolni, tonnánként 30 000 rubel áron, de attól tart, hogy gyenge termés esetén az árak emelkednek. Annak érdekében, hogy megvédje magát a kockázatoktól, de nehogy elveszítse az esetleges értéknövekedés előnyeit, az üzlet két tranzakciót köt:

• Határidős termékek vásárlása 30 tonna almáért 900 000 rubelért. Kötelező tranzakció.

• Lehetőség 30 tonna alma eladására 900 000 rubelért. Megtagadhatja ezt a tranzakciót..

Az opció biztosítja az üzlet határidős veszteségeket. Így működik:

• Az ár tonnára 40 rubelre emelkedett. Az üzlet teljesíti határidős kötelezettségeit és almát vásárol a jelenlegi piaci ár alatt.

• Az ár tonnára 20 rubelre esett. Az üzlet teljesíti határidős kötelezettségeit (900 000-ig vásárol), majd megvalósít egy opciót (900 000-ig elad). Most meg lehet vásárolni egy tételt kedvező aktuális áron.

Mindkét esetben a vállalkozás nyeresége megegyezik az eladásból származó nyereséggel, levonva a tranzakciók biztosításának költségeit.

Következtetés

A fedezeti ügylet egy kényes eszköz, amelyre nem érdemes szorgalmas számítások nélkül megközelíteni. Védi a kockázat ellen, de nem veszteség ellen. A tervezési hibák olyan helyzetet eredményeznek, amelyben a befektető vagy szerény pluszot, vagy jelentős pluszt kap. Ha még mindig nincs sok tapasztalata a készpénz, értékpapírok és egyéb eszközök kezelésében, akkor jobb, ha időt fordít a terület további tanulmányozására, és inkább a hagyományos portfóliódiverzifikációt részesíti előnyben.

Hasonló cikkek

• A beruházások újraelosztása – egy fontos szabály, amely működik

  A részvényindexek növekedése 2017 folyamán (a Dow Jones ipari átlag október közepére, majd azt követően 23 000 pontra emelkedett)…

• Mi az alternatív befektetés? – 9 való élet példája.

  Az alternatív befektetések a nem hagyományos tőkebefektetések, amelyek túlmutatnak a hagyományos részvényeken, kötvényeken és befektetési jegyeken…

• Csináld a pénzt. A világ és Oroszország legjobb befektetői

  A befektetés, mint tevékenység, a 19. század végén merült fel, és a 20. század első felében vált aktív színpadba. Több mint 70 éve egy sikeres befektető -…